7月7日消息;歐美央行快速推進加息疊加需求疲弱，6月銅價大幅下挫。歐美加息令經濟降溫信號頻出，金屬需求下滑擔憂上升。6月29日，歐美央行行長齊聲表態，認為遏制通脹是現階段的首要任務，發出“鷹”派信號。歐美6月Markit制造業PMI跌至兩年新低，需求顯著惡化。重壓之下，銅價連續第三個月下跌。

下半年礦山預計有較大增量，供應逐漸改善

截至7月1日，上期所庫存上升至6.7萬噸，比去年同期低7.6萬噸。LME庫存上升至12.7萬噸，比去年同期低約8.5萬噸。因選礦量減少和礦石品位下降，全球最大的銅出產國1—4月累計產量同比下降7.3%。運營和水供應問題也是影響生產的主要因素，不過，這些問題在二季度已經出現好轉。智利國家統計局(INE)的數據顯示，智利5月銅產量為480275噸，環比大幅增加13.9%，同比降幅則收窄至2.7%。6月29日江西銅業、銅陵有色和金川集團與Antofagasta就2023年上半年(全年量的50%)銅精礦長單加工費召開第三輪談判，最終談判確定的TC/RC為76.0美元/噸及7.60美分/磅。TC比今年年度長單的65美元/噸高出16.9%，顯示今年下半年開始至明年全球銅精礦供應整體樂觀。

國內市場方面，需求環比改善，同比仍有差距。數據顯示，2022年6月電線電纜企業開工率為74.99%，環比下滑0.87個百分點，同比減少8.95個百分點。預計7月銅電線電纜企業開工率為79.39%，環比增加4.41個百分點，同比減少5.72個百分點。7月電網投資開始加速，又逢國網集中交貨期，電網訂單環比將有所改善，但今年房地產端口消費信心不足，環比僅邊際改善，對于線纜行業造成的沖擊難以抵消。家電領域，出口大幅下滑。5月空調總銷量1563萬臺，同比下降1.63%，其中內銷937萬臺，同比增長6.74%，出口625萬臺，同比下降11.98%。5月冰箱實現總銷量637萬臺，同比下降14.6%，其中內銷出貨量305萬臺，同比下降9.9%，出口331萬臺，同比下降18.5%。5月洗衣機實現總銷量516萬臺，同比下降11.1%，其中內銷出貨量296萬臺，同比下降10.1%，出口219萬臺，同比下降12.5%。

歐美加息陰霾籠罩，需求前景惡化

6月10日，美國勞工部(United States Department of Labor)公布的數據顯示，美國5月CPI同比上升8.6%，再創40年新高。7月1日，歐盟統計局(Eurostat)公布的初步數據顯示，歐元區6月CPI(居民消費價格指數)同比增長8.6%，續創歷史新高。6月29日，美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利聚首歐洲央行在葡萄牙辛特拉舉辦的年度貨幣政策論壇上，齊聲表態遏制通脹是現階段的首要任務，發出“鷹”派信號。

在通脹高企、利率上升背景下，美國企業和家庭都下調了對未來一年經濟前景的預期。美國6月Markit制造業PMI終值為52.7，跌至兩年新低，需求顯著惡化。在通脹高企、利率上升、需求放緩和供應鏈擔憂揮之不去的背景下，企業也下調美國6月ISM制造業PMI指數，由前月的56.1下降至53，遠低于54.5的市場預期。其中新訂單指數超預期滑落至榮枯線以下。美國商務部經濟分析局(BEA)6月30日發布的數據顯示，5月消費者支出環比增長0.2%，是今年以來的最小增幅，但是剔除通脹后環比下降0.4%，為今年以來的首次環比負值。個人支出的下降意味著下半年的消費和經濟動力減弱。

全球經濟衰退擔憂揮之不去，銅價跌勢不止。國內制造業環比改善，但新訂單仍不足，市場需求偏弱，供應端持續樂觀態勢。消費淡季來臨，銅價如大幅反彈，企業難有追漲意愿。通脹壓力下，歐美央行行長齊聲表態遏制通脹是現階段的首要任務。美國制造業PMI跌至兩年新低，需求顯著惡化;德法PMI增長急劇放緩。歐美流動性收緊疊加全球需求放緩，預計銅價仍將承壓下行，尋找底部支撐。